芙蓉配

得悉，3月9日，据港交所发表，文风户交易有限公司二次向港交所递送上市请求，汇富融资有限公司担任其独家保荐人。

据悉，文风户交易有限公司为香港及内地化妆品及其他美容产品的多品牌分销商及零售商，供给多个知名品牌的产品，包含日本品牌如Canmake、FIANCEE及Country & Stream，以及其他韩国及我国台湾品牌如Mumchit及Oguma。

职业概略

依据弗若斯特沙利文陈述，香港美容产品的经网上及非网上途径的零售额发生的收益由2013年的约306亿港元逐渐添加至2018年的约399亿港元，复合年添加率约为5.5%， 估量于未来五年将以约7.1%的复合年添加率持续添加至2023年的约563亿港元。

一起， 内地美容产品经网上及非网上途径的零售额发生的收益由2013年的约人民币2,667亿元 大幅添加至2018年的约人民币4,190亿元，复合年添加率约为9.5%。估量零售额将持续 由2018年添加，并于2023年达至约人民币5,810亿元，复合年添加率约为6.8%。因为预期未来五年相关产品的需求将逐渐回稳，职业未来添加趋向安稳。

网络出售方面，跟着购物习气的改变，网上购物相对简单，更便利，及价格更具竞赛力。香港经过网上途径分销的美容产品的浸透率在2018年添加至约5.5%，而且估量将于2023年添加至约9.2%。

内地美容产品经网上途径分销的浸透率相对较高：于2018年约为39.8%。美容产品经网 上途径分销的浸透率估量将于2023年添加至佔总收益的约50.1%。

香港有逾100间彩妆分销商，包含香港部分品牌营运商。于到2018年6月30日止年度，按收益核算的五大参与者所占的估量商场份额占总商场的商场份额约40.8%。依据弗若斯特沙利文陈述，按2018年的收益计，该公司为香港第五大的彩妆分销商，占香港彩妆分销商场约4.0%。

事务形式

招股书显现，到2017年、2018年及2019年6月30日止三个年度及到2019年12月31日止六个月来自批发客户所发生的收益别离占该公司总收益约70.4%、64.9%、58.8%及49.9%。到最终实践可行日期，该公司也经过零售店(包含两间Canmake自租店、一间Bou Eki自租店、一个Canmake专柜及一个Bou Eki专柜)直接向香港的顾客出售其产品。

此外，该公司还经过网上电子商务平台开设自家网点，及向电子商务公司直接出售来分销产品。到2019年6月30日止年度，该公司开端委聘内地的非网上分销商，到最终实践可行日期共有41名非网上分销商。

以下是该公司的事务形式图：

客户及供货商

客户方面，该公司的批发客户首要包含化妆品零售连锁店及百货公司，零售客户首要为香港的居民或游客。网上出售客户首要包含香港及我国的网上顾客及电子商务公司。 到2017年、2018年及2019年6月30日止三个年度及到2019年12月31日止六个月，来自批发客户所发生的收益别离占该公司总收益约69.9%、62.5%、53.3%及49.4%。发生自最大客户的收益别离占于各期间的总收益约26.1%、22.3%、 19.1%及20.6%。

供货商方面，该公司面对高度依靠IDA集团的会集危险。到2017年及2018年6月30日止两个年度，IDA集团为该公司仅有的供货商。该公司与IDA Lab已缔结独家分销协议，已获颁发在香港分销Canmake产品的独家权力，直至2022年10月。该协议可于商量后重续两年。到2019年6月30日止年度，该公司委聘四名新供货商以拓宽咱们的供货商网络及产品组合，并于该期间开端出售来自这些供货商的53款归于20个品牌的产品。

财政信息摘要

招股书显现，到2017年、2018年及2019年6月30日止三个年度及到2018年及2019年12月31日止六个月的收益别离约为163.3百万港元、224.5百万港元、333.3百万港元、143.5百万港元及171.6百万港元。赢利别离约为27.8百万港元、45.8百万港元、48.2 百万港元、21.3百万港元及15.3百万港元。

其间，批发所发生的收入别离约为115百万港元、146百万港元、196百万港元、82百万港元及85.7百万港元，别离约占相关期间的收益的70.4%、64.9%、58.8%、57.1%及49.9%。网上电子商务平台所发生的收益别离约31.7百万港元、63.7百万港元、118.4百万港元、54.8百万港元及68.4百万港元，别离约占相关期间的收益的19.4%、28.4%、35.5%、38.2%及39.9%。五间零售店所发生的收入别离为16.7百万港元，15.1百万港元、11.7百万港元、5.7百万港元及4.4百万港元，占期内总收入约10.2%，6.7%、3.5%、4%及2.6%。

到2017年、2018年及2019年6月30日止三个年度及到2018年及2019年12月31日止六个月，毛利别离约为92.7百万港元、137.9百万港元、181.4百万港元、82.6百万港元及89.7百万港元，同期毛利率别离为56.7%、61.4%、54.4%、57.5%及52.3%。

其间，批发途径毛利率由到2018年12月31日止六个月的约47.5%下降至到2019年12月31日止六个月的约 41.0%。这首要因为公司向五大客户其间两名供给具竞赛力的价格以添加出售订单。

网上电子商务平台的毛利率保持相对安稳，由到2018年12月31日止六个月的约71.6%下降至到2019年12月31日止六个月的约67.6%，首要塬因是积极参与网上电子商务平台举行的推行活动，会更常供给扣头予网上顾客。

零售店的毛利率由到2018年12月31日止六个月的约69.5%跌落至到2019年12月31日止六个月的约61.1%，首要因为公司零售店的产品的收益及均匀价格下降。

值得注意的是，于往绩记载期间，公司零售店及网上电子商务平台的毛利率高于批发途径的毛利率，首要是因为批发客户的购买量与公司的零售店及网上商店的顾客比较较大，公司为这些批发客户供给价格扣头。

首要危险要素

该公司面对高度依靠IDA集团的会集危险。若IDA Lab停止独家分销协议可能对其事务、财政状况及运营成绩形成严重晦气影响。

相较于香港化妆品及护肤品多品牌专卖零售商商场的其他分销商及零售商，该公司供给的品牌品种有限。

该公司处于竞赛剧烈的职业运营，无法确保可以成功竞赛，尤其是在我国香港及我国内地商场的入行门槛不高的状况